Олег Августович

Аналитика по металлургии
 
05 Октябрь 18:17

Результаты ГМК – на уровне ожиданий, однако потенциал акций все еще не отыгран

Вчера была опубликована отчетность ГМК Норильский никель за первое полугодие 2010 года по МСФО.

Финансовые результаты Норникеля за первое полугодие 2010 года

Показатель, $ млн

1H09

1H10

Изм-е

БКС

Откл-е

Выручка

4 078

6 837

68%

7 062

-3%

EBITDA

1 398

3 373

141%

3 462

-3%

Рент-ть по EBITDA

34%

49%

 

49%

 

Чистая прибыль

439

2 345

434%

2 223

5%

Чистая рент-ть

11%

34%

 

31%

 

Источник: данные компании, прогноз БКС

Результаты компании в целом оказались на уровне наших ожиданий. Мы нейтрально оцениваем данные отчетности, в то же время указывая, что акции Норникеля отстают от рынка, что может быть обосновано развивающимся корпоративным конфликтом в компании. По нашему мнению, бумаги ГМК должны стоить на 10% дороже вчерашних котировок закрытия, что будет отражать низкое влияние на операционную деятельность вышеуказанного конфликта.

Согласно нашей последней оценке, справедливая стоимость Норникеля составляет $188 за акцию, рекомендация – «ПОКУПАТЬ».

 

Комментарии


Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.