Рынок цинка: динамика за 9 месяцев 2020 г. и прогнозы развития
По итогам 9 месяцев 2020 г. средняя стоимость цинка на LME снизилась на 17%, до 2145 $/т относительно аналогичного периода 2019 г. В 3 квартале 2020 г. котировки перешли к росту, стоимость металла в сентябре превысила отметку в 2500 $/т, что соответствует уровню ноября 2019 г. Основными драйверами роста выступали: увеличивающийся спрос на цинк со стороны Китая и ослабление американского доллара по мере приближения президентских выборов в США, отметили аналитики УГМК в новом обзоре рынка цинка.
Китайский индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin вырос в августе до 53,1 с 52,8 в июле, улучшаясь четвертый месяц подряд. Кроме этого, в 2020 г. темпы роста в секторе инфраструктурного строительства в стране могут составить около 10% против 3,8% в 2019 г. за счет выпуска властями специальных облигаций на сумму почти $540 млрд для финансирования жилищного и коммерческого строительства. Отметим, что строительство является крупнейшим сектором конечного потребления цинка (доля 45%).
Автомобильный сектор, доля которого в конечном потреблении цинка составляет 25%, также демонстрирует восстановление. По данным LMC Automotive, в сентябре мировые продажи легковых автомобилей выросли на 0,5% в годовом исчислении, составив 88,7 млн автомобилей (в феврале продажи были на уровне 65 млн). В Европейском союзе продажи впервые за год вернулись к росту, увеличившись на 3,1% (г/г) в сентябре.
Что касается мирового рынка цинкового сырья, то предложение продолжило сокращаться из-за очередных приостановок на карантин рудников: San Crist?bal (Боливия, 200 тыс. т цинка в концентрате), Casapalca (Перу, 50 тыс. т) и двух шахт компании Pan American Silver (Перу, 40 тыс. т). При этом восстановление в горнодобывающем секторе Китая, после влияния коронавируса, идет более медленными темпами, тогда как производство цинка продолжает увеличиваться. Это привело к образованию дефицита цинкового концентрата на внутреннем рынке Китая и падению средних ставок ТС (zinc spot concentrate TC, cif China) за переработку цинкового концентрата в конце сентября до 110 $/т (-63% относительно конца января 2020 г.). Страна стремится компенсировать нехватку данного сырья за счет внешних закупок. В период января-августа 2020 г. китайский импорт цинкового концентрата увеличился на 39,4%, до 1,3 млн т (в пересчете на металл) относительно аналогичного периода 2019 г.
Средние запасы цинка на LME по итогам 9 месяцев 2020 г. были на уровне 120 тыс. т, что выше на 43% относительно аналогичного периода 2019 г. При этом начиная с апреля, мы наблюдаем как рост запасов, так и рост котировок. Таким образом, возросший уровень запасов в настоящее время пока не оказывает большого влияния на динамику котировок.
Факторы, оказывающие положительное влияние на стоимость цинка:
- Нарушение мировых поставок цинкового концентрата из-за приостановки крупных цинковых рудников, вызванной пандемией Covid-19;
- Закрытие и сбои в работе рудников в разных странах;
- Восстановление потребления цинка в Китае за счет реализации инфраструктурных проектов в стране по строительству железных дорог, аэропортов, линий метро и т.д.
- Ослабление курса американского доллара к основным мировым валютам;
- Принятие нового пакета стимулов для поддержки экономики США.
Факторы, оказывающие отрицательное влияние на стоимость цинка:
- Переход мирового рынка цинка от дефицита к профициту. Избыток цинка на мировом рынке в 2020 году может составить 620 тыс. т;
- Восстановление добычи на крупных цинковых рудниках в Перу, Мексике, Боливии и т.д.
- Рост добычи и производства цинка в Китае за счет постепенной замены и модернизации старых цинкоплавильных мощностей, способных выполнять новые экологические нормативы;
- Замедление экономического роста в ряде развитых и развивающихся стран вследствие торговых «войн» и пандемии Covid-19.
Высокая волатильность котировок сохранится до конца текущего года из-за неопределенности по темпам восстановления экономик в США и Европе т.к. все больше европейских стран вынуждены применять новые карантинные меры на фоне очередного роста числа зараженных Covid-19.
В период 2021-2022 гг. эксперты УГМК ожидают восстановление экономик в различных регионах мира, пострадавших от пандемии Covid-19, в том числе за счет государственных стимулирующих мер, что положительно скажется на потреблении цинка. Однако избыток цинка на мировом рынке сохранится до 2021 года. В 2022 году рынок перейдет равновесное состояние с последующим возможным переходом в дефицитное. Дополнительную поддержку спросу может придать декарбонизация мирового энергетического сектора, в том числе за счет развития ветряных электростанций, где цинк используется для оцинковки ветряных мачт.
Исходя из ожиданий, средняя стоимость цинка в 2021-2024 гг. будет варьироваться в диапазоне от 2300 до 2600 $/т.
Показатели мирового рынка цинка и прогнозы
Мировой рынок цинка по итогам 8 мес. 2020 года находился в избытке (399 тыс. т). По итогам 2020 г. прогнозируется избыток в размере 620 тыс. т, в 2021 г. ожидается его сокращение до 470 тыс. т.
Добыча цинка
По итогам 8 месяцев 2020 г. мировой объем добычи цинка составил 7,8 млн т, что на 8% меньше относительно аналогичного периода 2019 г. На показатель негативно повлияли ограничительные меры, связанные со сдерживанием распространения Covid-19 в ряде крупных стран по добыче цинка (Перу, Боливия, Мексика). Добыча цинка в Боливии уменьшилась на 36% (до 228 тыс. т), Перу на 16% (до 764 тыс. т), Мексике на 11,2% (до 396 тыс. т). В Китае добыча сократилась на 5%, до 2,63 млн т.
После того, как ограничения были сняты, восстановление добычи до уровня, предшествовавшего пандемии, оказалось сложным процессом, некоторым рудникам пришлось приостановить деятельность. Такие рудники, как Langlois (Канада, Nyrstar, 25-30 тыс. т), Caribou (Канада, Trevali, около 40 тыс. т) и Skorpion (Намибия, Vedanta, 90 тыс. т) оказались экономически нежизнеспособными и были закрыты.
По итогам года прогнозируется, что мировая добыча снизится на 4,4% до 12,33 млн т. Добыча сократится в Китае, Финляндии, Казахстане, Швеции и Турции. В Австралии, Южной Африке и Индии, где недавно были завершены работы по расширению некоторых рудников компанией Hindustan Zinc, ожидается рост производства. В 2021 г. ожидается восстановление добычи, а рост по итогам года может составить 6,6% до 13,14 млн т.
Компания Glencore по итогам 9 месяцев 2020 г. произвела 731 тыс. т цинка в концентрате, что на 8% больше чем в аналогичном периоде 2019 г. Данное увеличение связано в основном с ростом добычи на шахтах в Австралии, Канаде и восстановлением добычи на шахте Antamina в Перу.
Канадская компания Teck Resources сократила производство цинка в концентрате на 22%, до 345 тыс. т. Снижение связано с закрытием шахты Pend Oreille (штат Вашингтон, США) в июле 2019 г. после исчерпания ресурсов и рядом технических проблем на шахте Red Dog (штат Аляска, США).
Компания KAZ Minerals увеличила производство цинка в концентрате на 36,7% (г./г.), до 36,6 тыс. т. Рост объясняется более высоким содержанием цинка в руде в шахтах восточного региона. После высоких показателей девяти месяцев годовой плановый показатель производства цинка в концентрате увеличен до 45-50 тыс. т.
Производство цинка
Производство цинка по итогам 8 месяцев 2020 г. увеличилось на 0,4% и составило 8,8 млн т. На увеличение показателя в первую очередь повлиял рост производства в Китае (+2,2%, до 4 млн т). Вместе с тем ряд китайских предприятий озабочены возможным дефицитом поставок цинкового концентрата в четвертом квартале и приближением сезона накопления запасов так как запасы сырья на складах заводов все еще находятся на низком уровне.
Увеличение производства также отмечалось в Бразилии (+8,4%, до 167 тыс. т) и Нидерландах (+3%, до 160 тыс. т).
Компания Glencore за 9 месяцев 2020 г. уменьшила производство цинка в Казахстане (предприятие Kazzinc) на 4%, до 129 тыс. т, что связанно с низкой добычей на Тишинском руднике. Производство на подконтрольных металлургических заводах (при 100% доле) уменьшилось на 3% и составило 584 тыс. т.
Компания Boliden в рассматриваемом периоде произвела 362 тыс. т цинка, что на 0,5% меньше аналогичного периода 2019 г. Компания имеет два цинковых завода в Кокколе (Финляндия, 300 тыс. т) и Одде (Норвегия, 200 тыс. т).
Согласно прогнозам, в 2020 г. мировое производство цинка вырастет на 0,9% до 13,60 млн т. Рост производства ожидается в Китае (+1,6%), Австралии, Канаде, Индии и США. В США в марте 2020 г. был перезапущен завод American Zinc Recycling (Муресборо, Северная Каролина, 155 тыс. т).
В 2021 г. мировое производство увеличится на 2,9% до 13,99 млн т.
Потребление цинка
Потребление цинка по итогам 8 месяцев 2020 г. сократилось на 6%, до 8,4 млн т. При этом с июня текущего года наблюдается восстановление мирового потребления цинка после влияния Covid-19. В 4 квартале постепенное восстановление спроса продолжится главным образом за счет Китая т.ак как несмотря на значительное падение производства автомобилей, производство оцинкованного листа остается на уровне прошлого года. По прогнозам, в 2021 г. потребление цинка в Китае вырастет на 2%.
В Европе потребление цинка продолжает падать уже второй год. В 2020 г. данный показатель снизится на 7,7%, в основном из-за снижения спроса во Франции, в Германии, Норвегии, Польше, России и Испании. Однако в 2021 году ожидается восстановление рынка, потребление цинка в Европе вырастет на 6,5%.
В целом снижение мирового потребления цинка по итогам 2020 года составит 5,2%, до 12,98 млн т. В 2021 г. ожидается рост на 4,2%, до 13,52 млн т.
Основные показатели российского рынка
Согласно Росстату, индекс металлургического производства за 9 месяцев 2020 г. уменьшился на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом 2019 г. Объем производства цинка, по итогам рассматриваемого периода, увеличился на 3,5%.
Доля России в общемировом производстве цинка (включая цинк-алюминиевые сплавы) составила 1,6%.
По итогам 9 месяцев 2020 г. российское производство цинка увеличилось на 2%, до 157,3 тыс. т относительно аналогичного периода 2019 г.
Импорт цинка в рассматриваемом периоде снизился на 49%, до 19,7 тыс. т. Большая часть цинка импортируется из Казахстана (82%) и Узбекистана (16%). Поставки цинка из Казахстана в рассматриваемом периоде уменьшились на 44%, до 16,1 тыс. т, из Узбекистана на 43%, до 3,2 тыс. т. Падение импорта связанно с сокращением поставок цинка на Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) из Казахстана.
Экспорт цинка вырос более чем в 2 раза и составил 14,2 тыс. т. Основные поставки цинка осуществлялись в Нидерланды (59% от общего объема экспорта), в Испанию (35%).
Видимое потребление цинка по итогам 9 мес. 2020 г. уменьшилось на 12,7% и составило 162,8 тыс. т. Доля импортного цинка в структуре потребления сократилась с 21% до 12%.
Падение видимого потребления металла объяснятся снижением производственной активности со стороны основных потребляющих отраслей цинка из-за влияния Covid-19.
Согласно Росстату, в рассматриваемом периоде производство в отдельных сегментах (включая оцинкованную продукцию) «Конструкции и детали конструкций из черных металлов» сократилось на 2,8%, «Ткань металлическая, решетки, сетки и ограждения из проволоки из черных металлов или меди» на 4,5%. Резкое снижение производства отмечается в сегменте «Автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов» на 19,8%.
Крупные металлургические предприятия, за исключением НЛМК, сократили объем продаж оцинкованного листового проката. За 9 месяцев 2020 г. суммарный объем продаж оцинкованного листового проката по трем крупным компаниям (ММК, НЛМК, Северсталь) уменьшился на 1%, до 2,227 млн т.
По итогам 2020 г. падение потребления цинка может составить до 15%. В 2021-2023 гг. мы ожидаем планомерного восстановления рынка, по мере роста производственной активности. Темпы восстановления в большей степени будут зависеть от развития ситуации с пандемией коронавируса.
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.